技术与产能加速兑现。
作者|beyond
在高端制造业的角逐中，新材料领域正是一场没有硝烟的战场。其中，碳纤维等高性能材料如同现代工业的“骨架”与“经脉”，其技术突破与自主生产能力，已成为衡量一国高端制造实力的关键标尺。
这条高壁垒、高成长的黄金赛道上，技术的每一次精进，都可能在产业链中激起深远回响。今天，我们的目光便聚焦于这条核心赛道中的一员——中简科技（300777.SZ，公司）。
在国产化替代与装备升级的双重浪潮下，中简科技有望通过绑定军工航空航天高景气赛道，持续享受下游需求的刚性增长。
掘金航空航天碳纤维黄金赛道
近五年，全球高性能碳纤维市场规模保持稳健增长，中国市场的增速显著高于全球。根据行业权威机构数据，2020-2024年，全球碳纤维市场规模年复合增长率（CAGR）约12%，中国市场CAGR超过20%。
其中，航空航天一直是高性能碳纤维最大的应用领域，在全球市场中价值占比长期保持在40%-50%。中国航空航天领域对高性能碳纤维的需求增长率在过去5年超过25%，未来随着大飞机、无人机、卫星等国防现代化进程，预计未来3-5年需求增长率将维持在20%-30%的高位。
根据《2024年全球碳纤维复合材料市场报告》数据，2024年的全球需求数据为156,100吨，同比增长了35.7%。预计到2030年达到381,800吨，年均复合增长率为16%。
高性能碳纤维是国家重点发展的战略性新材料。在《“十五五”规划和2035年远景目标纲要》中，明确将高性能碳纤维及其复合材料列为前沿新材料，要求提升产业创新能力。
工信部等部门相继出台《重点新材料首批次应用示范指导目录》等专项政策，对碳纤维的研发、应用和产业化给予重点扶持。这为公司这类碳纤维研发、生产的企业提供了良好的发展环境。
中简科技成立于2008年，自成立以来便专注于高性能碳纤维的研发、生产与销售，主营业务高度聚焦。按产品划分，其核心产品为ZT7系列（高于T700级）、ZT8系列（T800级）、ZT9系列（T1000/T1100级）及以上更高性能的碳纤维材料。
公司的核心竞争力在于其在T700级及以上高性能碳纤维领域的自主可控能力。2025年12月，公司明确回应投资者，以ZT10为代表的更高性能碳纤维研制及小批量试制工作进展顺利，标志着其在T1000级及以上高端产品线的攻关取得实质性突破。
相较之下，2025年下半年国内多家企业在碳纤维技术方面取得突破：华阳集团实现T1000级国产化量产，深圳大学与长盛科技实现千吨级超高性能碳纤维工业化，中国石化发布60K大丝束碳纤维，均表明行业整体技术进步显著。
然而，公司的差异化优势在于其长期聚焦军用特种纤维，产品在均一性、批次稳定性、力学性能一致性上具备显著优势，这正是军工客户对材料可靠性要求的“硬门槛”。
按应用领域划分，公司产品绝大部分应用于航空航天、国防军工等高端领域，尤其在航空航天领域，其产品是多种型号航空航天装备的关键材料供应商，客户关系稳定且壁垒极高。
与光威复材（300699.SZ）、中复神鹰（688295.SH）对比来看，公司与前二者在产品与市场定位上差异明显。公司聚焦于小丝束、高性能的航空航天和军工市场，产品性能等级最高，在该细分市场份额领先，客户壁垒较高。
光威复材军民品并举，覆盖纤维、织物、预浸料到复合材料制品的全产业链，在军工领域亦有深厚积累。中复神鹰重点布局大丝束碳纤维，主要面向风电叶片、压力容器等工业领域，规模优势明显。
而对于公司聚焦的下游航空航天领域的需求增长，业界普遍预计未来3-5年，国内对高性能碳纤维的年化需求增速在25%以上。
在航空领域，碳纤维复合材料的应用至关重要，其使用量已成为衡量飞机先进性的重要指标。碳纤维的耐高温、轻量化、超高强度等特性，使其成为飞机主承力结构、发动机叶片等关键部位的核心材料。
根据赛奥碳纤维技术发布的2024年全球碳纤维复合材料市场报告，全球航空航天军工领域以26400吨（占比碳纤维需求总量16.9%）的需求量贡献了61.9%的全球销售额，展现出高附加值特性。
其中，中国市场表现尤为亮眼，2024年航空航天军工领域碳纤维需求达9000吨，占总需求的10.7%。
未来，低空经济蓬勃兴起，也将为碳纤维市场带来广阔增长空间。
产能扩张驱动增长
公司在2023-2024年多次在投资者交流中提及，高端产品（如T800级、T1100级）存在产能瓶颈，需要通过新产线建设缓解交付压力。这一产能瓶颈问题直接促使公司加快产能扩张步伐，以满足不断增长的市场需求。
未来3-5年公司的产能扩张规划明确且具体，主要包括两个核心项目。高性能碳纤维及织物产品项目二期，预计2026年第二季度投产，新增产能1500吨/年。以及高模高强碳纤维研发及产业化项目，预计2027年第四季度投产，新增产能800吨/年。
通过这两个项目的实施，公司将新增产能2300吨/年，较现有产能（1500吨/年）提升约53%。这一扩张规模充分体现了公司对未来市场需求的信心和战略布局。
公司的产能扩张并非简单的规模扩大，而是伴随着产品结构的持续优化和升级。产能扩张重点聚焦于高性能碳纤维产品，特别是ZT9系列和更高模量的ZM40X、M55J等产品。
这些产品均属于国内领先、国际先进水平的第三代碳纤维体系，其中ZT9H为国内唯一实现工程化稳定批量供货的第三代碳纤维产品，已成为公司核心收入来源。
2025年前三季度，公司实现营业收入6.8亿元，同比增长28.5%；归母净利润2.9亿元，同比增长25.5%；扣非后归母净利润2.8亿元，同比增长28.9%。
公司将业绩增长归因于：ZT9系列产品目前按计划有序供应；三期项目保障重点领域需求，随着四期项目快速推进，将大幅提升公司高端产品保障能力，目前ZT9产品占收入、利润的比重正逐步提高，新质生产力的发展成果得到了验证与认可。
公司在2025年半年报中表示，随着核心产品在重点型号中的应用占比不断提升，订单交付节奏持续加快，业务增长动能强劲。此外，公司具备柔性化产线优势，能够高效支持定制化生产，快速响应客户多样化需求，市场竞争力进一步巩固。
并且，公司三期项目产能爬坡进展顺利，将为业绩增长提供有力支撑。随着高性能产品ZT9H收入占比的提升，叠加规模效应的逐步显现，公司净利润有望稳步提高，盈利结构持续优化。
2025年8月至11月，该股经历了3个月左右的缩量深调。随后放量上涨“出坑”，并于2025年12月末，量能放至上市以来最高水平。
鉴于碳纤维板块横跨高端化工、军工航天、新材料等多个领域，促发因素较多。后续关键是观察该股的量能收缩时点。
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