中东地区紧张升级的战事，让远在东北亚的日本与韩国感受到硝烟中刺骨的寒意。
霍尔木兹海峡是全世界石油和天然气运输的咽喉，其80%的运量最终流向亚洲市场。日本和韩国作为国内自然资源匮乏的工业国，高度依赖这条能源进口的生命线。据参考消息3月5日报道，日方内部正在紧张研判，一旦美方提出要求，是否要派自卫队前往霍尔木兹海峡护航油轮。
对此，山东大学东北亚学院教授、威海市能源事业发展中心副主任李冬新告诉记者，日韩均建立了较大规模的战略储备，对于供应链扰动并非没有缓冲能力。不过，信心恢复通常不会是一个瞬间完成的过程，而是会经历金融市场情绪修复、实体经济预期恢复以及长期结构调整三个阶段。金融市场的短期波动可能较快结束，但社会层面的信心恢复可能需要3到5年时间。
日韩市场陷入恐慌
韩国政府100万亿韩元暴力救市
过去一周，日本和韩国的资本市场经历了一场惨烈的大跌。日经225指数在本周开盘后一度下泄超过1400点，而韩国综合指数（KOSPI）更是上演了“史上最黑暗时刻”，单日12%的跌幅创下历史记录，连续两天触发熔断机制，两日累计跌幅达到惊人的20%。
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面对市场的溃败，韩国政府坐不住了。总统李在明紧急抛出规模达100万亿韩元（约合683亿美元）的“金融市场稳定基金”暴力救市，试图通过政府信誉为摇摇欲坠的KOSPI托底。尽管3月5日韩国市场出现了报复性反弹，但恐慌情绪仍在，“失地”远未被修复。
李冬新告诉记者，日本的原油对外依存度接近100%，进口石油中大约90%以上来自中东地区。韩国大约70%的原油进口来自中东，并且韩国经济以能源密集型制造业为主，例如半导体、石化、钢铁和造船。这些产业不仅需要大量能源，还需要石油衍生品作为原材料。因此，如果中东能源运输出现问题，可能形成一条清晰的经济传导链条：能源运输风险上升→国际油价上涨→制造业成本上升→企业利润下降→股市预期恶化。
日本天然气告急
政府考虑是否延长电气补贴
日本内阁官房长官木原稔此前表示，日本目前拥有254天的原油储备，电力和天然气公司拥有约3周的LNG（液化天然气）库存。
目前，日本三大船运巨头（日本邮船、商船三井、川崎汽船）已经全面暂停通过霍尔木兹海峡，仍处于待命或绕行状态。此外，卡塔尔国家能源公司已于3月2日正式宣布，暂停拉斯拉凡和梅赛义德两大工业城的LNG及相关产品生产。卡塔尔能源已正式宣布进入“不可抗力”状态，这意味着其可以合法地暂停履行长期供应合同，无需承担违约责任。卡塔尔能源部长表示，即便战争立即停止，生产设施从重启到完全恢复正常供应也需要“数周甚至数月”的时间。
在源头断供与霍尔木兹海峡关闭的双重夹击下，日本政府手中的“补贴大棒”正面临最尴尬的时刻。此前为了对冲物价，日本政府在1月和2月曾实施高额补贴。然而进入3月后，由于财政压力，电费和燃气费的补贴额度已比原计划悄然缩水了三分之二。
面对4月即将到来的补贴到期“大限”，高市早苗在3月初的预算委员会上虽然承认局势严峻，却在是否延续补贴的问题上始终守口如瓶，坚称“尚未到决定阶段”。有消息称，日本政府内部已将2026财年追加预算案作为备选方案。有日本网友在媒体评论区直呼日本政府是“骗子”，并称无论给出多少补贴，居民实际支付的电气成本还在上涨。
专家认为金融市场短期动荡
社会层面信心恢复慢
李冬新表示，日韩股市本周经历的冲击既和能源格局的短期冲击相关，又和这两个市场的一些具体特征相关。比如日韩市场的国际资金占比较高。当全球地缘政治风险上升时，国际投资者往往会减少在这些市场的风险敞口。日韩股市本身周期股权重较高，例如日本的汽车、机械、化工，以及韩国的半导体、造船、石化等行业。这些行业对能源价格和全球贸易非常敏感。金融市场现在是在为一种潜在的极端风险进行定价，而不是因为两国经济已经发生了实质性的变化。
▲霍尔木兹海峡
李冬新认为，金融市场的一个重要特点是，它往往对风险的反应非常迅速，但同时情绪修复的速度也相对较快。一旦市场在未来一段时间内确认两件事情：全球能源运输没有出现大规模中断和中东局势没有进一步升级，那么资金往往会逐渐回流到原先被低估的市场。
从企业盈利预期和宏观经济层面来看，李冬新认为,信心恢复大约需要6个月到1年时间。与金融市场不同，实体经济的调整往往更加缓慢。企业在面对不确定性时，会重新评估成本、订单和投资计划，因此盈利预期的修复通常需要更长时间。除了油气价格，国际贸易需求的变化和两国关键龙头企业的业绩表现都是决定其实体经济修复速度的关键因素。
从长期结构调整来看，李冬新认为社会层面的信心恢复可能需要3到5年时间。当前的事件实际上暴露出日本和韩国在能源供应方面仍然存在一定程度的地缘风险依赖，尤其是对霍尔木兹海峡这一关键能源运输通道的依赖。正因如此，未来几年日本和韩国很可能会进一步推动一系列能源安全政策。例如扩大能源进口来源，实现能源供应的多元化；加快发展可再生能源和核能，减少对进口化石能源的依赖；加强战略能源储备和供应链安全体系建设。这些结构性调整通常需要较长时间才能完成，因此社会层面的安全感和信心恢复，往往需要三到五年的周期。
李冬新还表示，从更长远的角度看，这类事件其实也提醒了相关国家——未来在能源安全方面，多元化能源来源、发展新能源以及减少单一航运通道依赖，可能会变得越来越重要。
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